卖掉了11家门店 苏宁云商其实想得到更多

2014年10月15日23:32:00卖掉了11家门店 苏宁云商其实想得到更多已关闭评论 36

转让11家门店,获得40亿元现金。苏宁云商(002024.SZ)不仅想盘活存量资产,还想让自己在资本市场获得更多信任。

10月15日,苏宁云商董秘办接受界面新闻记者采访时称,此次资本运作所获得的40亿资金将会继续用在长期的门店运营中,包括储备更多优质门店,购置自建店,以及现有部分门店的互联网化改造。由于店面采用长期租赁方式,所以现有店面正常开店并不会受到影响。

自去年开始,这家曾经的传统家电零售商全面向 O2O (Online To Offline)转型,需要集中大量资金来解决很多运营中的现实问题。苏宁云商方面称,在本次交易的基础上,苏宁还将持续推进其他优质门店物业以及物流平台(自有仓储以外的资源)进行资产运作,以提升互联网竞争中物流核心竞争力。

这家公司已经为此花掉了大量资金。公司2013年年报显示,其全年归属上市公司股东净利润为3.72亿元,仅在半年后,苏宁云商2014年半年报显示,1-6月份实现营业总收入511.52亿元,其中归属上市公司股东的净利润亏损7.55亿元。

利润以及现金流问题都是苏宁云商现在要面对的:出售门店资产后苏宁云商获得的资产处置收入将会转变为利润,以改变亏损现状。门店原有的折旧费用将转变为经营费用,资产属性有所变化。

苏宁云商所采用的这种创新资产模式是从国外引进的一种非常成熟的资产证券化模式“REITs”——将一些租金收入非常好的物业打包成资产包,做成一个REITs上市,把每一份权益进行交易,像股票一样可以流通,每一份权益都可以分享租金收入。这样来看,每一个REITs相当于一个上市公司。

苏宁云商将门店转让给中信金石基金算是“REITs”的一个变种。但这种私募REITs并没有征税方面的优惠,也没有真正实现证券化,所以并不是严格意义上的REITs。

按照上述资产运作模式,在后续经营年度中,苏宁云商需支付的租金与原有折旧相比会有一定的增加,但公司表示,通过有效的现金管理,以及正在推进的互联网金融业务,对以后年度的经营效益不会产生大的影响。

一名苏宁云商的小股东并不认同这种说法,他告诉界面新闻记者,“苏宁这次拿到13亿净利润,按今年上半年的亏损算,应该能覆盖掉全年亏损。但以后每年要为这些店面付3亿租金,长期看是不划算的,因为现在再开新店的成本非常高,很难再有这种百分之百的升值。除非苏宁打算转变思路,做轻资产公司。”

“未来苏宁可能会减少门店,增加物流资产。”一位熟悉苏宁云商的业内人士表示,长期持有大量商业地产并不可取,特别是一些偏远地区的门店,苏宁云商有可能会降低商业地产持有,转向物流金融核心资产,成为轻资产型公司。

但苏宁云商还是给自己留好了后路。它在公告中明确写道,中信金石基金拟引入包括但不限于苏宁云商在内的第三方为创新资产运作模式相关的金融产品提供增信。这样一来,苏宁云商未来可能成为中信金石基金拟设立的金融产品相关交易参与方,再次成为基金投资方。

(界面新闻记者秦小东对本文亦有贡献)

更多专业报道,请点击下载“界面新闻”APP

  • 我的微信
  • 微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 微信公众号扫一扫
  • weinxin